专题研究N266：国外区块链发展动态系列之二十九Ari Paul（2）

按：国外区块链发展动态系列，主要采用TWITTER上热门和著名人物或公司发布的资讯内容；Ari Paul，@AriDavidPaul，学生。 https://thecryptocurrencyinvestor.com/2017/10/30/disclaimers-and-disclosures/… Antarcticatwitter.com/businessinside…2017年4月加入；加密对冲基金BlockTower Capital的CIO Ari Paul，是Twitter上最活跃的人物之一；从他的推文来看，是个勤奋、善于思考把推特作为观点主场地的加密经济参与者,经常性地就某个问题连续发不下10条推特详细说明，是我见过的最专业、最有耐心和研究者。

自3年前推出以来，BlockTower一直对NFT感到兴奋，但我们希望在接下来的6个月内将NFT降低三倍，并为该主题拨款1000万美元以上。寒意
@xxstevelee
（我的同事最专注于该领域）的想法和主张。 NFT上的线程遵循/ 1
2 / NFT是广义的类别。游戏项目和收藏品，数字艺术，保险，知识产权许可...清单不胜枚举。我对所有这些都感兴趣，到目前为止，几乎每种类型的NFT最终都可能吸引人们的注意。
3 /大多数NFT都将“明显到不可避免”这一类归为合适。我们已经看到了对集中游戏项目的大量需求。当然，将需要能够在单个游戏和游戏工作室中生存的类似版本。
4 /同样，我们已经在最早的虚拟世界中看到了对游戏内艺术作品的需求。随着AR / VR世界的加速发展，我们不可避免地会看到对稀缺的数字艺术的大量需求，这些数字艺术将作为化身穿着的物品，等等。
5 /缺少什么？为什么这个已经不是十亿美元的生态系统呢？与任何新的生态系统一样，您需要完成很多工作才能使临时用户跨过这一鸿沟。今天的“遗漏片段”因NFT类型而异。
6 /对于数字艺术，最大的缺失可能是缺少展示艺术的“人流量”大的地方。随着虚拟世界使用量的增加，以及艺术NFT与现有虚拟空间的集成，这一点将进一步增长。也许随着AR的增长。
7 /对于游戏NFT，我认为这是经典的破坏模式。大型游戏工作室没有动力去分散。与NFT玩耍的小型工作室在获得网络效果方面遇到困难。在某个时候，我们会碰到一个临界点，额外的用户价值不堪重负
下午11:49 · 2020年9月21日

收益农业的空投掩盖了可持续价值创造的真实故事：defex交易费用。大部分借贷活动是短期促销刺激的需求，但是交易量从CEX到DEX的变动是真实的/ 1
2 /例如，以当前汇率计算，Uniswap的ETH / USDT对每年将为流动性提供商产生约7500万美元的费用。那是以前被交易所运营商吸走的财富。总体而言，我们正在谈论的明年$ 1b +不会被“提取”。
3 /代币持有者可以可持续地提取其中的一小部分，大多数将留在流动性提供者那里（或者“白骑士”将派出代币，流动性提供者将迁移到平台上，从而在不收取租金的情况下充分奖励他们寻找。）

我们已经看到3/4的未交换掉期的流动性在追逐激励措施的过程中迁移。从字面上看，在24小时内，一个竞争平台变得更大。网络效应在开放系统上迅速出现

顺便说一句-我不是Uniswap的投资者，也没有提供有意义的流动性，所以我没有从中获利，但是我仍然可以为别人的收益感到高兴

雪花$ SNOW只是集中式IPFS。

我认为临时加密货币所有者与“超级用户”之间不会存在如此大的差距。仍然围绕在一侧上运行节点的简便性进行讨论。另一方面：另一方面，利用大笔贷款和“折叠”及分散式保险赚取“无风险”的500％APY。
2 /“无风险”是用引号引起来的，因为实际上风险的种类比我以前在单笔投资中见过的种类更多。

在所有defi克隆都获得一定吸引力的情况下，经常出现的一个老问题是：“如何/在容易分叉的开源协议中获取价值？”伊莫（Imo），主要是传统商业护城河的重演。公司通过创新来构建有用的东西，
2 /然后通过筑墙来“寻租”。对于关闭了API访问权限的Twitter，对于Sushi，要增加鲸鱼的流动性，这是要向鲸鱼收费的。通常情况如何最终会导致您最终获得大量的“局外人”
3 /不是旧系统所有者的人，但有足够的经济实力可以带来新的规模。冲洗并重复。

我正在阅读有关电子竞技的一些卖方研究，不禁会想到“好的临时工”。该报告的开头是“根据牛津英语词典的定义，一项运动是..”，后来又“为了在电子竞技上取得成功，身体上的身材并不像反应时间那么重要。
2 /刚接触到这颗宝石：“我们相信Fortnite擅长将流行文化特征融入游戏玩法中，以激发大众市场的兴趣。游戏中流行的舞蹈动作表情包括...卡尔顿的舞蹈《贝莱尔王子》，以及Turk著名的“ Scrubs”舞蹈。”
3 /等不及要阅读明年的研究，其中包括对特定基础模因的引用。

因为2018年前的投资者代币被锁定，所以存在总的山寨币市值中很大一部分。每个令牌的价格和您看到的总价值是从<已解锁令牌的10％。但是，如果可以的话，持有另外90％的投资者将以30％以上的折扣出售。
2 /我不想透露具体的项目，但是一些知名公司的SAFT可以在1-3年内以50％（有时是80％+的折扣）交易，如果卖方没有这样做，交易价格甚至会更低。不必应对运营和监管风险。
3 /没有办法套利。这些项目最终的价值可能会超过当前的估值吗？当然。但是，相比于不包括90的可交易代币的价格，今天的“公平”价值更能通过SAFT的远期价格反映出来。%+供应。
4 /换句话说，当您交换购买这些项目之一的代币时，您可能要额外支付200％+的特权，以享有今天拥有该代币的特权，而不是两年内获得它的特权。也许是明智的选择，但要小心。

DEX战争将继续变得更加混乱，但从长远来看，总体而言，加密货币和比特币将获得巨大的胜利。最初的密码朋克主义理想要求能够私下交换资产，并且监管机构对CEX的压力正在增加。

寿司投票挑战的好线程。实际上，当一对夫妇控制大多数选票时，投票并不意味着权力下放。
2 /“实际上”可以意味着几个实体从字面上控制投票权。或者，这可能意味着投票构成为使得大多数所有者不太可能投票（由于时间短，用户体验复杂等）。
我认为当权力分散时，它会（和其他任何事情一样）起作用。总会有一些控制结构，由一些人来决定结果，无论是通过采矿权，经济权等来决定。

加密保险将成为疯子。通过发现智能合约或博弈论漏洞来获利的一种新的更大，更轻松的方法。大大增加了被保险资产的风险。让游戏开始。

人们有时试图从中推断出加密货币投资者不关心安全性。那是一个错误。 ETC价格没有对此做出回应，因为ETC的估值已经反映出其不安全感。
2 /对BTC的成功51％攻击将使价格崩溃，因为有很多关心安全的投资者拥有BTC就是因为他们认为BTC是安全的。

非常尊重 @ jdorman81 和Arca，这对他们来说是一项重大举措，有利于$ GNO持有者，而且整个行业也将从中受益。（BlockTower当前没有暴露于GNO / OWL令牌。）

刚刚读过上周的博客文章
@CryptoHayes
真的很棒简明地阐明了为什么对加密货币贷款的需求是（并且在可预见的将来）将仅限于非常特殊的加密货币本地用途。
上午12:17 · 2020年9月9日

投资组合理论101：在决定是否向资产组合中添加资产以及资产的大小时，您只关心两件事：资产相对于投资组合的预期价值（EV），以及该资产与其他资产的相关性您的投资组合/ 1
2 /资产的风险可以最简单地分为两种类型：A.系统风险-该资产与一般市场相关的风险。 B.特质风险-其他所有风险。从理论上讲-由于可以将其分散化，因此您不会因承担特质风险而获得报酬。
3 /例如，等待FDA试验的生物技术股票可能具有极大的风险，也许有50％的风险变为零，但是市场可能不会为承担这种风险提供额外的回报，因为您可以组装一篮子“硬币翻转”股票并分散这种特有的风险。
4 /如果对您的投资组合来说是极好的对冲，有时增加您期望损失的资产是有意义的。也就是说，我认为美元是负EV，但我持有一些，因为它与我的投资组合的其余部分（主要是BTC和黄金）负相关。
5 /在考虑EV和相关性时，时间表很重要。如果您是高频交易者，则需要关注日内相关性。如果您每个季度只查看一次交易帐户，那么您将关心季度相关性。
6 /“多元化是唯一的免费午餐”，这是投资的真实性。确实是这样！无论您对单一资产看涨，可以说总投资组合中不超过50％总是有意义的（这将是非常极端的）。为什么？由于波动
7 /即使您是对的，而且您最喜欢的资产将胜过其他所有资产，但多元化仍可能获得更好的回报。即使是高绩效资产（例如2013-2017年的BTC）也经历了重大波动。
8 /拥有多元化的投资组合可以让您在重大下跌时重新平衡，以较低的价格购买更多的资产。这有点像美元平均成本，但是您可能会将股票或其他商品转换成自己喜欢的资产，而不是美元。
9 /在加密货币中，几乎没有多元化的好处，因为当BTC下跌时，几乎所有东西都随之而来。但是仍然有一些多元化的好处，特别是在山寨币中。

有些人只是突破墙而成功。原始的业务模型是否健全都没关系-它们会迭代并旋转，直到它们起作用为止。投资这些人-有两个巨大的警告：
2 /警告：您需要在经济上保持一致。当他们成功时，这是否肯定也意味着您赢了？注意事项B：他们需要在对待投资者方面具有道德规范。对于一个精明的企业家或金融家来说，以牺牲投资者的利益来取胜太容易了。
3 /这些警告为何如此重要的具体示例：连续创业者在失败后一直用新的资本限额表创办新公司，而不是使现有公司陷入困境。从附带项目，顾问付款，其PA胜过基金等方面获胜的基金经理
4 /在加密货币中，有很多“突破墙”型的人，他们很容易筹集资金。不幸的是，其中很多都落在了这两个警告之下，即使募捐人成功了，投资者最终还是不高兴。
5 /这是当人们抱怨开发人员通过“预挖矿”拥有大量代币时对我总是很奇怪的原因之一。您希望创始人在游戏中拥有尽可能多的皮肤。要确保他们不能卖，然后再做。需要长期保持一致。
上午4:15 · 2020年9月7日

一个基本的交易规则（我曾几次艰难地学习过）是，当抛物线（真正的抛物线）进场时，除非大多数抛物线都被扭转，否则您不会购买。在BTC顶部，这意味着等待75％以上的跌幅。在替代项中为85％以上。
2 / BTC在2017年出现了明显的抛物线。在2019年出现了不太清楚的抛物线。Defi爆发了一次。这种启发式方法可能十分之一会花费您的钱，这是我所知的最高交易率。

谷歌“物联网”。 IBM研究人员和其他人的出色论文。需要以太坊*或类似的东西。

作为Uber和Lyft的常客，让投资者积极补贴我的游乐设施真是太好了。似乎时间即将结束。他们将不得不寻找新的商业模式，也许每次乘车的定价更高。我想他们希望能够生存到自动驾驶。
上午3:53 · 2020年8月31日

当我的正面帖子吸引人时，我总是很担心。这是我可以给大多数加密货币投资者的最佳建议：专注于确保您可以承受70％的回调。其他一切都是容易的部分。可悲的人，即使在牛市运行的中间炸毁。
2 /您的一些朋友将获得5倍以上的收入。一对夫妇甚至可能足够聪明，可以保留它（大多数都会把它还给我。）最好是给自己3年内有95％的机会获得10倍的机会，而不是给自己20％的机会获得100倍的机会和80％的总损失。
3/2017年的许多最聪明的交易者和投资者都没有表现出来。保持谦虚。

失败者寻求“租金捕获”并建造隔离墙。获胜者相信，他们可以在竞争中保持创新。（不是对未来YFI价格走势的预测或评论，我拥有一些披露信息）。

如果您以自己的才智，财富，运动能力感到自豪，那么挫折是毁灭性的。如果您以勇气/灵活性/同理心为荣，那么失败自然就是机会。 / 1
2 /有些价值观和人生目标自然会导致不幸和停滞，而另一些价值观和生活目标自然会导致幸福和成长。如果您的目标是要达到一定的富裕水平，那么您在实现这一目标之前就是一个失败，一旦实现，就可能会提高标准。
3 /如果您的身份是您是会议室中最聪明的人-当您遇到更聪明的人时，您会被提防而不是精力充沛。您将以恐惧和防御意识下意识地接触最聪明的人。
4 /哪些目标和身份自然是积极的？ IMO-毅力，好奇心和同情心。如果您以勇气为荣，那么每一次挫折都会令人振奋。以好奇心为荣，每一次知识上的“尴尬”都是学习的机会。
5 /以同情心为荣，每一个人际冲突或错误只是您希望技能和努力投入的起点。
7 /这种态度帮助我尽我所能变得聪明/创意/灵活/知识渊博。而且，正如我们经常看到的那样，生活不是一场狭义界定的运动竞赛。通常，生活并不能因为我们在事物上最精通而得到回报，而是因为“做得最好”。
8 /在大多数领域中，最好的并不是那些天生具有绝对最高自然能力的人（当然，自然能力会有所帮助）。正是这些人持续不断地进步了数十年。
9 /我认为我们对我们的价值观和目标有很多控制权。我们可以自觉地塑造自己的身份。其中一点就是“伪造它，直到制造出来”。我试图在公开和私下为自己培养的身份是永久学生的身份。令人向往。
下午11:09 · 2020年8月28日

安全网在鼓励企业家精神方面的作用经常被低估。当您以薪水为生时，几乎不可能考虑建立一家可能需要数年才能盈利的业务。也很难长期投资于自己的技能建设。
2 /建立成长型公司的绝大多数企业家拥有超越政府的人身安全网。银行不必有100万美元。可能只是父母，您知道您可以搬回去，而不必担心失去庇护所和食物。
3 /对我自己来说-离开芝加哥大学创办BlockTower面临极大的财务风险。但是...那不是那种感觉。除了少量的个人积蓄，我知道我的家人不会让我饿着肚子，而且我的简历意味着我可以找到一些工作，即使没有
4 /和我要离开的一样好。因此，当我以企业家的身份承担财务风险时，我并没有冒着饿肚子，流浪街头或无法为家属提供基本支持的风险。这让我考虑了很久。
5 /不得不怀疑有多少人比我更聪明，更有能力，所以选择了不采取类似的行动，因为他们缺乏我的安全网。从未创建过多少个可能的亚马逊，因为有人不会放弃其家庭的雇主提供的医疗保险。
下午10:46 · 2020年8月28日

有趣而复杂的话题。 “不容忍的少数派”肯定有实力...但是对于涉及网络效应的事物，显然也迫切需要包容性。我们看到一群人在政治中不断自虐地自我毁灭。 / 1
3 /通常-人数很重要。对于加密货币当然是正确的。例如，最大的SHA256 PoW链基本上是不安全的。您可以根据自己的意愿来保持思想纯洁-如果链没有哈希算力多数，那么您的链将不起作用。
4 /甚至进一步-攻击的总成本至关重要。如果仅花费比特币，它就不会，也不会生存成对政府和既定利益的对立面< 1000亿美元用于长期打造哈希算力多数。 PoW根本不是少数概念。
5 /话虽如此-我们已经看到“无礼的少数族裔”以一种对ICO至关重要的方式执行现状，这对于比特币的长期成功至关重要。这与使宪法限制民主制中选民的权力有着相似的想法。
7 /所以..这是一种平衡。任何需要广泛采用或认可才能成功的事物都必须具有包容性。但是它也需要一个“宽容的少数派”来防止退化。从个人角度来看，我同意Arjun关于我想要加入的社区类型的观点。
8 /害怕公开和诚实的调查是软弱。当这种恐惧变成侵略性形式时，那就是欺负。看到大多数比特币社区排斥最有毒的声音真是令人高兴。但是人们经常误以为是影响力。

硬币中心的
@valkenburgh
认为我的预测在不久的将来不太可能，它将代表当前监管机构指南的有意义的变化。在这里看到他的反驳：https://twitter.com/valkenburgh/status/1298588703259066368?s=21
2 /我认为他也许有点太乐观了，但我可能有点太悲观了。他客观上是正确的，即仅仅执行现行法规并不会消除向私人钱包的转移。

1 /在一年或两年之内，大多数加密交易所可能只允许取款到“列入白名单”的地址。我们将为硬币建立单独的生态系统：“干净的”硬币可以追溯到受监管的机构，以及其他所有东西。
2 /所有最大的交易所都在竞相制定流程，以遵守要求这样做的金融法规。最近，他们被告知他们不合规。问题是什么时候开始执行。
3 /与ICO执法一样，此处的执法可能很少或草率。可能有很多人可以轻松地从DEX到CEX大量地“洗”加密货币，反之亦然。也许执行会很严格...我不知道。
4 /我对这个结果超出明显的面目一无所知。我认为您会获得一个真正的白名单硬币生态系统以及一个健壮的灰色市场，它们之间有很小的通道，就像我们在2017年对韩国BTC所做的那样。
5 /在传统金融中，对硬币进行“洗钱”，使其能够进入白名单系统将成为一项巨大的业务。
6 /让我补充-这不能保证。根据当前监管机构的指导，这是一种合理的恐惧，大型交易所认为他们可能必须实施某种形式的交易。但是...没有什么可以保证的。
7 /问题不在于ICO本身....一家初创公司筹集资金以换取其企业未来的现金流没有错。基本上，这就是每个企业所做的事情。问题是：A.大多数是不良企业，B。估值过高，
8 / C.投资者获得的代币（与股票不同）没有赋予他们未来现金流量的权利。代币可以赋予未来现金流量的权利，但是大多数ICO代币没有这样做，因为他们希望这将有助于避免成为证券。
9 / TLDR：说“所有令牌都是骗局”总是愚蠢的。在将大多数ICO称为骗局与促进合法的安全令牌销售之间也没有矛盾。

看到即将到来的协议大战将真的很棒。我们将看到仅使用投票权进行的“软性”战争，以及采用骇客/胁迫/贿赂/贿赂/虚假信息活动的“硬性”战争。

以前，用机器人和触摸屏界面替换服务人员的提议被资本家贪婪地削减成本。现在，它将被构造为拯救生命的covid19管理人员，作为基本的自由责任制。位移没有“解决方案”。需要UBI。
下午10:24 · 2020年8月22日·

尚未见任何人做出明显的类比：defi正在将事物“全球化”到一个拥有共同总风险的巨型资本市场。您可以在一个defi平台上通过六种协议借出稳定币，以最大化收益。
2 /资本市场的全球化使局部风险消失在一种总的全球风险预算中，产生了诸如经济蔓延，脆弱性和破坏国家经济的“电子束”之类的概念。还有...最大的收益率和多样化的风险。
3 /看起来就像是1990年代“开放金融”的重演，当时资金开始在本地资本市场之间四处游荡，第一次更积极地形成了实时的全球资本池。
4 /这是一个自我实现的过程：投资者从贷款和再贷款资产中获得最高收益。据我所知，除监管外，这一趋势从未逆转。
5 /危险在于，资产自然会成为风险最大，质量最低的协议和借款人的一部分，而这是追逐雏菊收益链的一部分。最终，全球所有市场中的大部分都暴露于最危险的市场。
6 /投资者可能会认为他们只向高盛或Aave放贷，但对收益率的需求意味着高盛和Aave将再贷款给质量较低的交易对手和协议。
7 /为获得最高收益而“优化”的软件通常只是找到质量最低的借方或协议（这就是为什么那里收益最高的原因）。
定义侵蚀了央行的货币工具？直到3个月前，它才有了规模。...我所描述的重新假设雏菊链与天秤座无关，它需要一系列资产和协议。

对此的最佳回应是：在多个方面，比特币需要的信任度要低于以太坊。同意！那是有趣的对话-确切地探索什么是信任假设，而不是将可信任与不可信任的虚假二进制文件成帧。
2 /例如，比特币现金增加了一种针对51％攻击的保护措施。它减少了一种信任类型（最长的链永远不会被重组）对另一种信任（您在过去某个时间点的检查点是有效和共识的）。
3 / PoS和PoW都有很多已知的潜在漏洞。在实践中利用这些漏洞的可能性仍然是一个新生的讨论和实验。我忠实地讨论这些问题。这不是一个简单的话题。
4 /具有1个客户端与多个客户端实现的辩论在比特币的早期阶段是一个不错的数目。显然，没有“主要”选择，但可能会有“更好”的选择。更好的选择仍然需要权衡。
5 /这里的主要区别：我并不是在说所有选择都是平等的。可能是“最佳”选择。但这不是一个“主要”选择，因为并非在所有方面都更好。最好的选择在某些方面会逊色。这就是设计任何系统的本质-权衡
6 /糟糕，即使在分散式系统还是集中式系统中……比特币学家都承认，区块链和比特币并非在每种情况下都是最佳选择。在许多方面，AWS服务器或电子表格更好。那不是对比特币的攻击。不同的任务使用不同的工具。
7 /可以设计一个严格劣等的工具-凡事都会变得更糟。而且我认为，很多加密货币，数据库结构和共识机制都是这种类型。例如，当今商业中用于非加密本机目的的实用程序令牌。
8 /但大多数情况下，我们正在尝试做三件事：找出对于给定目标有意义的权衡，确定给定结构固有的权衡，并优化该结构以最大程度地减少随之而来的负面影响。
9 /对于比特币来说是：1.优化分散性，但要牺牲速度，优化“活力”而不是“安全性”。 2.了解漏洞和限制的要点（例如，散列功率的集中，1m的块限制时间保护分权），3.核心更新，下午11:36 · 2020年8月19日·

现实世界中的产量与农业相当：采用以下出色的方法，但是将“ SAFE”替换为“提供给零食存储者的新铸造代币”，我们就可以营业。

Vitalik为此感到迟疑，但是这种逻辑是开源和比特币核心背后的前提。您尚未逐行验证Core的逻辑，但是可以和其他人进行了验证。谁不应该使用未经客户亲自验证代码的比特币？

我一直反对撤资运动，因为以这种方式将投资政治化没有好的结果。它将每个投资委员会变成关于竞争滥用的辩论：/ 1
3 /从枪支公司和石油公司撤资，可口可乐作为儿童糖尿病的推动者又如何呢？从因工资不平等而败诉的公司（所有大公司）或从客户窃取（所有大手机运营商，大多数银行）的公司撤资
4 / imo，投资委员会不能成为全球道德违规行为的油轮。它没有生产力，最终只是一种政治行为，而不是道德行为。话虽如此，作为个人-绝对要有良心的投资。

伟大的阅读。一个主要的收获-我们一直看到分散的项目在足够长的时间内击败了集中的项目，因为社区的热情是如此宝贵，而且这是不容易分叉的。
2 /短期而言，集中化会增加很多明显的价值。中央营销预算，业务发展，技术创新……。但是，如果您的用例最终基于去中心化（出于安全性，审查制度阻力或价值创造）……
3 /集中竞争者总是失败，因为他们占据了站不住脚的中间地带。他们既没有像亚马逊这样的集中化巨头的预算/专长/监管能力，也没有权力下放的理想主义社区。
4 /其他外卖....兑换... wtf。这给“不是钥匙也不是硬币”带来了全新的含义。想象一下在未经您允许或不知会直接伤害您的情况下，在交易所使用您的硬币。

这里有一个很深的道理-大多数人在扑克上输了，但是为娱乐而玩。与交易相同。长期以来，人们一直在猜测Crypto的杀手级应用，从Satoshi骰子到Bitfinex杠杆以产生农业。娱乐性的UX推动了销量的增长，至少是暂时的推动了价格的上涨。
2 /从心理上讲，正是“政党”的吸引使资产类别投机活动成为主流。不是加密独有的。
3 /交易一直都是“游戏”，但我们不断获得创新，使其变得更有趣。丰富多彩的图表，报道标准普尔500指数的新闻播报员，好像多头和空头都是对手的运动队，并以各种方式对交易本身进行游戏化。
4 /排行榜，奖金，附带赌注（衍生品）等。我只是认为这是现实；当它是危险或不道德的时候，就是当人们误解了游戏的性质或成本。赌场赚钱。绝大多数玩家输了。

比较和对比：ICO与Defi。请点击下面的链接，并且还将在此主题中发布相关内容，作为推文风暴。https://thecryptocurrencyinvestor.com/2020/08/14/comparing-and-contrasting-defi-vs-icos/ / 1
2 /相似性：它们减少了以太坊的循环供应。看好ETH，因为ICO和Defi都鼓励购买和锁定ETH和ETH代币;减少加密资产的循环供应通常会支持价格升值。
3 /相似性：从长期风险投资开始，然后从快速流动的“零售”资金开始。风投进入以太坊ICO-> ERC20->零售热潮。在2017-2020年间进入DeFi的风险投资人现在带来了农业繁荣。
4 /相似性：ICO和Defi旨在分散现有业务模型的权力，但主要是通过令牌投机建立使用和社区。平台使用率和令牌价值的增长主要来自对新令牌价值升值的猜测。
5 /相似性：ICO和DeFi都对以太坊区块链造成了极高的费用和拥堵，从而刺激了对可扩展性解决方案和竞争对手的研究和投资。
6 /相似性：其他协议遵循以太坊的脚步，以支持ICO和DeFi，但以太坊拥有ICO和DeFi活动的绝大部分。
7 /区别：ICO出售新代币以换取ETH。 DeFi通常会免费提供新代币，以换取临时抵押ETH（和其他基于以太坊的资产）。 ICO证券与通过“工作”获得的DeFi代币之间可能存在监管区别。
8 /区别：与ICO不同，DeFi具有相对适度的用例集，这些用例自然是“加密本机”。在ICO中，产品的目标用户通常与代币中的自然投资者基础（例如化妆品ICO）完全不同。
9 /区别：尽管由于临时令牌激励，DeFi活动的大部分可能是“循环的”，但该活动仍然是“真实的”，并以流动性的形式为加密交易者提供了即时价值。相反，大多数ICO项目从未发布过可用的产品。
10 /我错过了哪些异同？
@AriDavidPaul
·
8月15日

归根结底，这就是我所关心的加密货币：加密作为抵抗压迫性政权的工具，是即将到来的监视状态的迫切需要的替代方案。
2 /，我们还有很长的路要走。 “正常”比特币交易很容易被匿名化。混合使难度增加，但对于控制ISP的政府来说仍然容易。真正的解决方案将需要整个基础架构。匿名广播和路由，许多法定坡道...
3 /您甚至如何下载比特币客户端？目前，您是通过集中的DNS架构来完成此操作的-政府最终控制了您对http://bitcoin.org的访问。
4 /当人们提出比特币满足Satoshi的审查阻力支付愿景以及其他多余的要求时，我感到非常沮丧。比特币显然不足以孤立。我们需要分散的DNS等功能。
在某些方面更好。不过，这并不能解决所有问题（其中许多问题不在协议层，它们是通过互联网传输信息或为客户本身采购等问题）。

1 /对于我们这些期权极客来说，经常使用的一种粗略的启发式方法是将期权的差额作为其在货币中完成的赔率的估计，并将该数字加倍以估计价格触及价格的可能性。行使价。说明：
2 /“ delta”是期权价值对底层证券变动的敞口。比特币增量为0.5的比特币通话将使BTC每增加1美元，其价值就会增加0.50美元（其他所有条件保持不变）。增量仅适用于最初的微小动作；然后变化。
3 /大致上，“按钱”期权，例如当BTC为10,000美元时的10,000美元执行罢工，将有0.50的增量（非常大）。而且完成这笔钱的几率约为50％（即BTC将完成$ 10,000以上的资金的50％）。粗略估计。
4 /这些估计值被分解时，是基础资产（例如BTC）与正态分布相距甚远的情况。 BTC *与正态分布相差甚远。从历史上看，它的偏斜度很低，但峰度却很高（即“肥尾”，极有可能出现极端结果）
5 /为简单起见，一个简单但价格合理的期权定价模型是“ Corrado and Su”。它可以让您插入歪斜和峰度。这是定价模型的Matlab实现。 http://mathfinance.cn/category/matlab/1/1/
6 /期权市场通常具有广泛的买卖差价。这意味着您可能要为进入和退出头寸支付非常高的交易成本。休闲交易会很快侵蚀您的资金。重大定价错误也很容易。
7 /我通常会提醒非期权专业人士不要随意交易期权。